元大期貨營業員 賴姿云

關注商品
英鎊、歐元、美元指數、輕原油、A50、小道瓊、小那斯達克、小S&P、美10年債

#本週操盤筆記 #OPEC月度報告 #FOMC會議紀要 #美國9月PPI #中國9月CPI #美國10月密大消費者信心指數

根據英國國家統計局(ONS)數據顯示：隨著經濟從防疫封鎖造成的衝擊中強勁反彈，

英國Q2GDP成長4.8%，符合市場預期。細項組成成分中，家庭消費為GDP的貢獻最大，

較上一季回升7.3%， 為GDP成長貢獻了4.1%；政府支出也較上一季成長6.1%。

7月英國經濟成長僅月增0.1%，為2021 年以來最疲弱成長， 因受Delta變種病毒侵襲，

企業產出下滑、零售業亦遭到衝擊，8月數據恐延續其影響；關注數據公布後，對FT 100和英鎊等商品波動。

英國工業生產指數為衡量工業部門的實質產出，由於工業產值占英國GDP約15% ，

可作為估計GDP的先行因子，並由該數據的變動計算景氣的走勢。
英國7月工業產出月曾1.2%、年增3.8%，均優於市場預期；但由於Delta病例遽增，7月整體經濟幾乎沒有成長。

英國央行警告供應鏈問題將持續干擾產出，下調Q3經濟成長預期，預計通膨率將略高於4%；

元大期研究團隊認為：工業產出為衡量景氣重要因子，可關注數據公布後對富時100、英鎊和英債等商品波動

歐元區9月ZEW經濟景氣指數由42.7跌至31.1，顯示市場樂觀情緒自5月以來持續削弱；

因近期Delta病毒迅速擴散，導致歐洲多國感染數暴增，進一步削弱消費者信心。
ECB預計：歐元區GDP將在今年底達到4.6%、明年達4.7%。

9月ECB利率會議認為經濟復甦前景仍強， 決策委員考慮Q4 放慢PEPP的購買步伐，

但不代表刺激即將結束，市場則擔憂經濟復甦步伐放緩的影響；

關注數據公布後，對小DAX、歐元和歐債等商品波動。

美國勞工部前一次發布數據顯示：7月職位空缺數量超過失業人數200萬，全美有1,090萬個職位空缺，

反應企業出現難以填補的職位空缺。
近期美國公布企業9月新增就業人數超過預期，並創下6月份以來最大增幅，
說明隨著更多的美國人重返工作崗位，持續的招聘困難開始獲得疏緩。

美國ADP就業數據好轉，部分員工開始回到工作崗位，甚至先前釋出的大量職缺有機會開始逐漸填補，

因此預期JOLTs職位空缺可望從高點出現下滑，相對有助美國經濟前景與美股指數期貨表現。

諮詢機構-IHS Markit表示：由於播種面積增加，2021/22年巴西黃豆產量預計

將達到創紀錄的1.45億噸，較8月的預估值高出100萬噸。
國際棉花諮詢委員會(ICAC) 表示：2021/22年全球棉花預計成長6%至2,570萬噸。

研究團隊認為：美國天氣恢復穩定，加上巴西黃豆播種面積增加，皆不利黃豆價格的支撐；

中國對於美國棉花的需求大幅上升， 可留意USDA數據發布後對黃豆、小麥、玉米及棉花期貨帶來價格波動性。

OPEC在9月的報告顯示：第四季的平均石油需求將為9,970萬桶/日，比8月的預估減少11萬桶/日。

2022年的原油需求成長預期調整為415萬桶/日，較8月的報告預估上調87萬桶/日。
OPEC認為2022年石油需求的復甦步伐將更加強勁。

元大期-研究團隊認為：雖然第四季需求預期受疫情反覆影響下調，

但2022年的原油需求展望仍強勁，且OPEC+會議決定延續溫和增產步伐，

在歐亞面臨能源短缺危機之際，可以期待輕原油後續表現。

10/14日凌晨02:00，Fed將公布9月貨幣政策會議紀錄。
9/22日Fed維持0%-0.25%基準利率區間不變，

並繼續每月至少購買1,200億美元的債券，符合市場預期。

聲明稿顯示：疫情影響最嚴重的產業已改善，通膨率上升屬暫時性，

並透露可能在2022年升息；總體金融狀況保持寬鬆。

9月會議Fed調整升息預測和經濟增長的預測，

聯準會最新預測顯示：未來經濟成長放緩，但通膨持續升溫；

投資人可留意會議記錄公布時對美股、美元、美債行情波動。

中國8月消費者物價指數(CPI)持續上揚，年增0.8%，

小幅低於預期的1%，1到8月平均中國CPI年增率為0.6%。
分項來看，8月食品菸酒價格年減2%，影響CPI下滑約0.58個百分點；

豬肉價格年減44.9%，影響CPI下降約1.09個百分點；交通通信價格則年增5.9%。

元大期-研究團隊認為：8月中國消費市場價格平穩，

PPI高漲並未傳導至CPI，預期9月數據可望持穩。
可留意A50期指、人民幣、白銀以及銅等民生金屬的行情波動。

美國8月美國生產者物價指數(PPI)飆升至8.3%，是創下2010年11月以來最大漲幅，

也是2020年3月疫情爆發後的最高點。
根據路透表示：PPI繼7月份上升至7.8%後，8月PPI上揚至8.3%，

高於市場預期的8.2%，顯示美國供應鏈短缺，導致通膨現象加劇。

元大期-研究團隊認為：由於供應鏈瓶頸未明顯改善，甚至能源價格飆升，

恐怕將持續推升生產成本，預期美國9月PPI仍有上升空間，或是處於高檔區間，

使聯準會鷹派勢力壯大，造成美股與美元期貨波動

美國商務部8月零售銷售月成長0.7%，優於市場預期，但7月數據卻則遭下修，
從原先公布的下滑1.1%，修正為下滑1.8%。
由於變種病毒傳播速度較快，抑制旅遊或休閒娛樂等服務的需求，

其中美國8月零售銷售資料顯示：以餐廳與酒吧銷售停滯不前，疫情仍造成消費力下降。

元大期-研究團隊認為：美國8月零售銷售意外增加，緩解市場對美國經濟成長大幅放緩的疑慮，

由於美國逐漸進入消費旺季，可觀察疫情後的消費力道復甦，應有助穩定美股與美元期貨表現。

美國9月消費者信心略低於市場預期，經濟現況信心為2020年4月來最弱，

反應未來一年的通膨預期維持在13年來高點，通膨居高不下造成消費者信心出現壓力。
消費者預計未來一年通膨將上升4.7%，達到2008年以來的最高水準。

元大期-研究團隊認為：近期能源價格飆升的情況，削弱民眾的消費信心，

但隨著主要經濟數據回穩，且美國疫情持續控制，應可激發民眾消費意願，

帶動消費信心回升與提振美股、美元期貨表現。